半年赚4.3亿，传统IT分销龙头转型是噱头还是真香？

作为传统IT分销龙头，8月20日，神州数码公布了《2023年半年度业绩预告》。报告显示，神州数码23H1归母净利润约 4.3~4.4亿，同比增长10.32%~12.88%。

值得注意的是，受到宏观经济波动的影响，神州数码云计算及数字化转型业务收入预计同比增长30%~40%，自主品牌业务收入预计同比增长 80%~90%。服务器业务超出预期，云及信创将逐步为其贡献更多的增长动能。神州数码在报告中也表示，基于与华为的深入合作，受益于华为自主可控的生态体系，公司已形成正向循环，逐步提升市场占有率。

可见，神州数码无论是净利润率，还是业务增速，皆实现了不错的成长。其实，梳理过往业绩报告不难发现，自从2016年以来，神州数码主营业务便开始持续盈利。不少业界人士纷纷调侃，这“乌鸦”要变“凤凰”了。

(资料图片)

那么问题来了，神州数码究竟什么来头？

追溯神州数码发展历程，其起初来源联想。

2000年，原联想集团进行战略拆分，“神州控股”正式成立，并于2001年在香港上市。2002年开始，神州控股提出了“IT服务中国”的概念，致力于在IT服务领域大展拳脚。为了自身更好地发展，2013年，神州控股把IT服务业务拆分出来，借壳ST太光在A股上市，并更名为“神州信息”。其上市后，神州控股仍通过神州数码软件有限公司持有神州信息45.17%的股权。

时隔三年，2016年，神州控股作价40.1亿元向A股深信泰丰出售IT产品分销业务，深信泰丰也更名为“神州数码”，实控人郭为持股23.14%。

经过多次借壳上市后，神州数码已是国内IT分销细分行业的老大。虽为行业老大，但从2016开始，其分销业务的毛利率一直呈下降态势，只有4%左右。

这是所有IT分销商都要面临的痛点：既没有上游生产商的制造能力，也没有下游零售商终端资源，利润受到了上下游的挤压。

在脱离母体联想时，麦肯锡咨询公司曾为神州数码定制了三条发展战略：一是走电子商务改造分销体系之路；二是向上游发展成为合同制造企业；三则是转型成为IT服务商。

很显然，神州数码毅然决然地选择了第三条路。

神州数码上市后，依然聚焦IT分销领域，并陆续布局云计算和信创业务，为全面转型奠定基础。

2016年6月，神州数码以1072.84万元收购了具备增值电信业务全牌照资质的北京神州云科信息服务有限公司的全部股权，也就是现在的“神码云计算”。这也是神州数码的转型的起点。

2017年，神州数码上半年先以1.08亿元买下了中国领先的云计算增值服务提供商——上海云角30%股权，紧接着在下半年，又以2.52亿元收购了该公司剩下70%的股权。至此，上海云角正式成了神州数码旗下全资子公司。这场收购也为神州数码成为行业内领先的云服务商奠定了坚实的基础。

除云计算企业外，2017年，神州数码还曾以4.91亿港币收购北京迪信通商贸股份有限公司股份，持股23.75%。

但这场跨界并购并没有给神州数码带来太多利益。从迪信通年报来看，自2015年以来其营收入和净利润一直处于下滑或停滞的状态。而其股价也仅有5个交易日不低于3.1港元，很难快速变现。神州数码也意识到“纸上富贵落袋为安”，于2021年4月出售了迪信通19.62%股权。

在收购行业领先企业之余，神州数码“仗着”自己是华为最大的分销商，也与其来了一波“联姻”。

2018年3月，神州数码正式启动了“大华为”战略，把分散在不同业务板块的华为业务进行整合，成立华为业务群；2019年加入华为鲲鹏生态，与华为携手共进信创业务。而神州数码近年来的获利以及在云计算方面的成就，都与华为有着密不可分的关系。

来源：神州控股

随着信创产业全面爆发，神州数码的转型也在不断加速。今年8月，神州数码披露，拟募资不超过13.39亿元，用于神州鲲泰生产基地项目、数云融合实验室项目、信创实验室项目等建设，进一步提升为客户提供数云融合解决方案、云原生算力解决方案等的能力，扩大业务规模。

目前，神州数码已经形成了云计算和数字化转型业务、信创业务、IT分销和服务业务三大业务，并提出“数云融合”战略，打造“MSP+”服务新模式，布局零售、快消、汽车、文旅、金融等行业的云上数字化解决方案。

据2022年年报显示，神州数码拥有国内领先的云计算产业相关服务技术优势，其云管理服务能力已经覆盖全球五大公有云及华为云、中国移动云、京东智联云等国内主流公有云厂商，已获得微软、AWS、阿里云等国内外云相关专业化认证。

神州数码董事长郭为曾对外界表示：“当云计算收入达到100亿元时，神州数码才称得上是转型成功。”

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